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美联储越鹰 AI 概念股越热,探究股市一反常态的真相 


尽管利率正以史上最快的速度上升、通胀率飙至 40 多年新高,但当前的市场情绪依然非常乐观。美国银行业的系统性风险仍旧存在,加剧了市场对经济陷入衰退的担忧,但投资者对人工智能( AI )概念股的狂热,低估了其潜在风险。一些投资者甚至推测下一轮牛市已经开始。 

本文将探讨 7 只 AI 概念股与其他股票之间的差异及其现有的风险,提醒投资者在 AI 热潮期间也要保持警惕。 

全球股市一反常态 

AI 是目前市场的大热趋势,投资者格外关注这一领域的发展前景,却忽略了市场上的其他板块。Meta、亚马逊( Amazon )、苹果( Apple )、微软( Microsoft )、谷歌( Alphabet )、特斯拉( Tesla )和英伟达(Nvidia)这 7 只 AI 概念股在近几个月飙涨至历史新高,其中 Meta 的股价自今年年初以来就已经上涨了一倍多。然而,在同一时期,标普 500 指数其余的成份股均缺乏增长动能。 

AI 概念股与市场整体走势分化是一个危险信号,说明投资者大多不再长期布局,转而寻求快速获利的潜在机遇。 

近期 FOMO( Fear Of Missing Out )这种心理现象颇为强烈,它不仅会影响投资者的个人判断,还会影响整个市场走势。FOMO 是指当投资者看到其他人在某一特定领域获利时,在并不完全了解该领域及其所涉及的风险的情况下,主观认为自己也应该参与其中。 

这种从众心理可能正是近期 AI 概念股波动的原因。非理性的投资将导致股价远远高于其内在价值,从而形成投机泡沫。当泡沫最终破裂时,情况会瞬间逆转,导致投资者被迫平仓甚至面临重大亏损。 

然而,AI 概念股濒临泡沫破裂边缘仍有很长的一段距离。投资者应谨记,保持正确的认知、利用正确的工具,及时觉察市场情绪恶化才是正确的投资之道。 

美联储陷入两难境地  

由于过去几个月的通胀率一直徘徊在 5% 左右,导致美联储最终决定 “暂停加息”。美联储主席鲍威尔( Jerome Powell )重申将致力抵抗通胀,表示距离 2% 的通胀目标 “还有很长的一段路要走”,预计未来还会再度加息。在鲍威尔表态之后,7 月份加息 25 个基点的概率高达 80%,9 月份第二次加息的概率为 15%。美联储似乎不会让步。  

美联储为何进退两难? 

美联储决定未来将恢复加息,表明美联储对抗通胀的决心。然而,这也增加了经济衰退的风险。高利率将导致经济增长放缓、消费者支出减少,同时借贷成本增加、投资需求减少,而这恰恰是让美联储陷入两难困境的原因。美联储最关注的通胀指标是失业率数据,但 5 月份失业率略微回升至 3.7%。如果鲍威尔加息过快,可能会抑制经济增长,进一步削弱这项经济指标。 

简而言之,美联储面临的最终挑战是将利率提高到足以冷却通胀的程度,但同时也需要避免加息幅度过大导致经济衰退。未来几个月对美联储来说至关重要,美联储需要在艰难的权衡中找到方向。然而,美联储截止目前在避免经济衰退方面的努力的并不亮眼。 

利率走向带来重大影响 

加息周期是一个影响宏观经济的关键因素,对此进一步了解将有助于投资者有效地驾驭市场。无论美联储收紧或放宽货币政策,都会对整个市场产生重大影响。因此,了解两者的区别及其对市场的影响对任何投资者来说都至关重要。 

在当前的大环境下,美联储收紧货币政策以对抗顽固的高通胀。然而,加息的负面影响是或将导致经济增长放缓、股票等风险资产价格下跌,同时令银行业的系统性风险增加。 

为何银行业会受波及? 

利率越高,银行借贷成本越高,因为高利率会降低银行的盈利能力,并可能导致一系列问题,如贷款违约增加、贷款减少等。 

今年至今已有三家银行破产清算,包括硅谷银行( Silicon Valley Bank )、签名银行( Signature Bank )和第一共和国银行( First Republic Bank )。如果“在更长时间维持更高利率”,预计市场将会陆续出现更多银行破产事件。 

2008 年金融危机的导火线是什么?正是雷曼兄弟( Lehman Brothers )这家全球性投资银行的倒闭。  

上图表明,目前市场可能正处于加息周期后期。此外,历史告诉我们,鹰派美联储带来的潜在影响不容小觑。如果确实如此,那么经济崩溃并引发衰退只是时间早晚的问题。

市场周期的长远意义  

衰退是每一轮市场周期中的必经之路,它既可以消除过剩产能、重新定价资产,而且可以实现风险出清。因此,如果未来 6 到 12 个月经济衰退的警钟敲响,投资者应该认识到这是市场周期的自然发展,长远来看有利市场。 

每次经历经济衰退之后,总会伴随一个新的牛市出现,并带来新的机遇。许多投资者认为,AI 的牛市已经开始,但很多数据显示并非如此。投资者应该保持谨慎,关注其他市场板块,并多加了解加息周期的影响,以准确把握最佳投资时机。 


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