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通胀韧性犹存,加息预期快速升温


美国财政部准备应对债务违约

债务上限谈判悬而未决,越来越逼近期限,迫使美国财政部着手为最终触发债务上限做准备。美国财政部的官员已经通知各个部门,当债务上限被触发后付款流程可能会出现变化,以及可能的应对方式。市场预期财政部会优先兑付国债,但美国财政部的官员在政府间的沟通中并为提及此事,耶伦也在公开场合讲过 “设定支付的优先级可能性不大”。 

DBRS 也将美国列入 “负面观察” 名单

在惠誉将美国 AAA 评级加入负面观察名单后不到一天,全球第四大权威信用评级机构 DBRS 晨星也将美国列入了可能下调评级的观察名单。此外,评级三巨头之一的穆迪公司表示,一旦美国被下调信用评级,政府信誉将面临严重风险。即使没有真正出现违约,美国的国际地位也可能受到影响。 

英国 4 月 CPI 超预期

英国 4 月总体 CPI 为 8.7%,超过了预期的 8.3%,甚至超过了英国央行自己预测的 8.4%;剔除能源和食品的核心 CPI 同比意外跃升至 6.8%,高于预期的 6.2%,为 1992 年3月以来的最高水平。这些高企的通胀数据表明,价格压力持续存在,给央行带来了重大障碍。 

摩根大通收购第一共和后裁员

摩根大通向第一共和银行的近7000 名员工中的 85% 提供了全职或过渡性职位,而其余的 15%,大约 1000 名员工则被告知将不会有任何工作机会,即便是临时的过渡性的工作。获得过渡性职位的员工其临时工作的期限为 3 至 12 个月不等,具体取决于职位。 


今日焦点动态

美国商务部公布一季度美国 GDP 和 PCE 数据,实际 GDP 较上季度大幅走弱,核心 PCE 连续第六次超出市场预期。各大通胀数据不见乐观,市场对美联储的加息预期迅速升温,对政策利率更为敏感的 2 年期美债收益率已连涨十日。 

GDP 走弱,PCE 高于预期 

5 月 25 日,美国商务部公布了一季度美国国内生产总值( GDP )终值和个人消费支出( PCE )。 

经季节和通胀调整后的实际 GDP 年率增长 1.3%,好于上月公布的初值和预期值 1.1%,但较四季度增幅 2.6% 大幅走弱。 

图片来源:金十数据 

衡量商品和服务产量的指标国内总收入 GDI 环比下降了 2.3%,继去年四季度下滑 3.3% 后近一步收缩,为疫情以来连续几个季度最糟糕的表现。GDP 和 GDI 环比增幅连续第二个季度收缩,表明在仍然高企通胀和紧缩信贷条件的压力下,经济增长正在失去动力。 

美国一季度 PCE 年化季环比修正值上涨 3.8%,上调了 0.1 个百分点,略高于预期和前值的 3.7%。美联储最爱通胀指标——剔除食物和能源后的核心 PCE 物价指数年化季环比修正值为 5.0%,上调了 0.1 个百分点,预期为 4.9%,而第四季度为 4.4%。这是核心 PCE 连续第六次超出市场预期。 

图片来源:金十数据

此外,同日公布的截止 5 月 20 日当周首次申请失业金人数为 22.9 万,低于预期的 24.5 万人,暗示美国劳动力市场依旧韧性。 

加息预期升温,美债收益率连涨十日 

24 公布的美联储 5 月会议纪要显示,美联储决策者对下月是否继续加息存在意见分歧,但都强调行动取决于数据。如今各大通胀数据不见乐观,增加了美联储进一步紧缩的可能性,因此市场对美联储的加息预期迅速升温。 

5 月 25 日,交易员们押注美联储会在 6 月或 7 月的某次会议上再度加息 25 个基点,同时对美联储在未来两个月加息 25 个基点进行了充分定价。与美联储会期挂钩的互换合约显示,交易员预期 7 月的有效联邦基金利率升至 5.37%,比当前有效联邦基金利率 5.08% 高出了 25 个基点,而 6 月合约则高出了 14 个基点。 

这与月初的市场预期有着很大的区别。5 月 3 日,美联储宣布了本轮紧缩周期的第十次加息,加息幅度累计达到了 500 个基点。仅在三周前,期货市场相当笃定那是本轮美联储加息周期中的最后一次,不仅 6 月将开始暂停加息,而且年底之前美联储还会降息三次。不过,综合美联储主席鲍威尔的近期表态,似乎6月暂停加息、保持观望立场的意见略占上风。 

根据 “芝商所美联储观察工具”( CME FedWatch Tool ),美联储 6 月暂停加息的概率为 61%,而再次加息 25 基点的概率为 39%。   

图片来源:CME Group

由于市场的加息预期迅速升温,对政策利率更为敏感的美国 2 年期国债收益率在近 10 个交易日内保持了稳定的反弹势头,日内最高升 20 个基点至 4.54%,创 3 月 13 日美国银行业危机爆发以来的两个半月最高。 

图片来源:TradingView

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行业动态

谷歌推 Gemini 挑战 ChatGPT, AMD 全新芯片胜英伟达 

12 月 6 日,谷歌推出超级全能 AI 模型 Gemini,正面对决 OpenAI 的 GPT-4。同日,AMD 推出全新 MI300 系列 AI 芯片,获得科技巨头 Meta、OpenAI、微软和甲骨文站台,有望挑战英伟达的市场龙头地位。与此同时,美国 11 月 ADP 数据连续四个月低于预期;德国股指两日连创历史新高。 

2023-12-7 | 行业动态

美国 JOLTs 创两年半新低,德国股指创历史新高   

美国劳工统计局报告显示,美国 JOLTs 职位空缺在经历连续两个月上涨之后,10 月下降至 873.3 万人,远低于预期的 930 万人,创下 2021 年 3 月以来新低,显示美国劳动力市场正在降温。

2023-12-6 | 行业动态

非农|物价压力正在缓解 美联储官员暗示加息或结束

物价压力正在缓解 美联储官员暗示加息或结束

2023-12-6 | 行业动态